市场情绪整体偏空 PTA继续大跌

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周五,受消息面扰动,市场情绪持续看空,PTA主力继续大跌,日内跌近7.8%。资金方面,今日1909合约成交量减少287.7万手至551.7万手,主力合约持仓量减少9.6万手至127.9万手。期货近月大跌,价差收窄,基差走弱。

www.2003.com,6月中旬始,pta在原油价格上涨和自身装置检修的提振下,迎来一波反弹行情。然而,之后运行重心逐渐下移,昨日午后,更是跳水跌停,创1个月新低。对于后市走势,分析如下:

市场仍担忧未来原油需求增长减缓,国际油价下跌。本周PX价格涨后回落,周内PX价格涨至862美元/吨,PX-石脑油价差升至365美元/吨,周四PX价格下跌至847美元/吨,价差降至337美元/吨。6月20日,福海创160万吨PX装置检修,计划检修至7月底,青岛丽东PX装置降负至65%。中化弘润PX装置计划7月底产品上市;恒力PX项目已消缺结束,目前处于满负荷运转状态;恒逸文莱PX项目预计8月下旬有产品运至国内;海南炼化PX二期100万吨/年装置,预计将在6月底-7月份投料。

恒力PX装置投产时,PX价格一度大幅下跌,PX-石脑油价差被快速压缩,直至亏损。但之后,由于大量装置检修,PX价格获得支撑,利润修复,其与石脑油的价差一度超过400美元/吨。如今,二者价差在347美元/吨附近。有消息称,中化弘润产能80万吨/年的装置计划本月试车,海南逸盛产能100万吨/年的装置计划9月试车。理论上,随着新装置的投产,PX-石脑油价差可能再次跌至280美元/吨,至于时间跨度,取决于产能释放进度。

现货方面,今日华东PTA现货价格报6570元/吨,下跌200元/吨。库存方面,周五,PTA注册仓单为42079张,较前期减少408张;本周PTA社会流通库存增加3万吨至103.1万吨。装置方面,上周川能化学100万吨装置、上海石化40万吨装置和蓬威石化90万吨装置升温重启,PTA有效产能开工率达到99%左右。福海创450万吨装置推迟至7月7日起检修,仪征石化计划检修。现金流方面,PTA现货持续上涨,上周,PTA加工费由1700元/吨涨至2000元/吨,本周涨至2400元/吨,周五PTA现货下跌,加工费或有回调。

PTA厂家基本满负荷生产

聚酯需求方面,本周聚酯厂商开工为90%,持稳;下游江浙织机开工率为77%。本周初,涤纶产销旺盛,后期逐步回落至偏低位。本周,聚酯切片上涨500元/吨,涤纶短纤上涨450元/吨。涤纶长丝上涨380-450元/吨,后期PTA期货大跌但现货市场依旧坚挺,支撑了聚酯价格。库存方面,上周涤纶产销依旧表现活跃,聚酯涤纶继续降库,个别品种降至历史低位;本周初,涤纶产销旺盛,后期回落至低位,预计本周库存或有所增加。

截至7月19日,PTA加工费为1770元/吨,社会库存约130万吨。加工费丰厚,得益于6月底至今PTA厂家的降负荷和检修。据统计,蓬威石化、上海石化检修,逸盛大化因故障降负荷、四川能投降负荷和福海创检修均为加工费走高作出了贡献。

受消息面扰动,市场情绪总体偏空,周五PTA主力继续大跌。综合来看,经历涤纶产销持续偏暖之后,聚酯涤纶库存大幅下降,个别品种库存降至低位;目前聚酯开工负荷也处于中高水平,形成对PTA的需求拉动;大涨之后,PTA回调压力较大,但目前基本面仍在支撑现货价格,基差快速扩大,过度追空存在一定风险,建议暂时观望,关注周末福海创石化450万吨装置检修执行情况。

市场情绪整体偏空 PTA继续大跌。当前,除福海创的450万吨/年产能体量较大外,其他装置基本处于满负荷状态。7月底,福海创的装置计划重启;9月,新凤鸣产能100万吨/年的新装置计划开车。此外,与去年同期60万吨的库存相比,目前的库存偏高。装置开车和库存偏高均是利空,随着时间的推移,加工费势必走低。

来源: 宝城期货

受原油市场提振,6月,聚酯产销出现多波高峰,有几次产销甚至超过200%。受此影响,聚酯工厂库存明显下降。

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